# 每日推荐好书：《投资最重要的事》
> 霍华德·马克斯（Howard Marks）的这本《投资最重要的事》，被巴菲特称为“我看了两遍的书”。如果你想在股市里长期活下来并且赚钱，这本书绝对是必读经典。
下面咱们按章节顺序，用大白话把这20个“最重要的事情”一次性说明白：
**第一章：学习“第二层次思维”**
普通人买股票（第一层次思维）：这是一家好公司，买它！
高手买股票（第二层次思维）：这是一家好公司，但是大家全都知道它是好公司，所以股票已经太贵了，不能买！你得想得比别人深一层、不一样，才能赚到超额收益。
**第二章：理解市场的有效性和局限性**
市场绝大部分时候是很聪明的（价格等于价值），所以别总觉得自己能轻易战胜市场。但市场偶尔也会发疯（比如恐慌大跌或者疯狂大涨），这时候就是你出手的机会。
**第三章：准确估计价值**
买股票就是买公司。你得知道这个公司到底值多少钱（内在价值），这是所有投资的基础。连东西值多少钱都不知道，你就敢出价，那不叫投资，叫赌博。
**第四章：价格与价值的关系**
好东西不等于好投资，烂东西也不等于坏投资。关键看“价格”。再好的公司，买贵了也是大坑；再差的公司，如果便宜得离谱，也能赚钱。
**第五章：理解风险**
风险不是“股票波动有多大”，而是“你亏钱的可能性有多大”。收益和风险不是绝对成正比的。有时候高风险并不带来高收益，只会带来暴跌。
**第六章：识别风险**
风险最大的时候，往往是大家觉得“毫无风险”的时候。当所有人都在冲进股市，认为闭着眼睛都能赚钱时，风险已经高到了天上。
**第七章：控制风险**
在投资里，不亏大钱比赚大钱更重要。优秀的投资者不是在顺境中赚得最多的人，而是在逆境中亏得最少、活得最长的人。
**第八章：关注周期**
万物皆有周期。股市有牛熊，经济有繁荣和衰退。永远不要相信“这次不一样”或者“股市会永远涨下去”，树长不到天上去。
**第九章：钟摆意识**
投资者的情绪就像钟摆，总是在“极度恐慌”和“极度贪婪”之间摆动，很少在中间（合理估值）停留在太久。你要学会在钟摆摆到极端时做反向操作。
**第十章：抵御消极影响**
贪婪、恐惧、嫉妒（看到邻居炒股发财了）、自负（赚了钱就觉得自己是股神）。这四种情绪是投资的死敌，必须时刻警惕，保持绝对的理性。
**第十一章：逆向投资**
在别人崩溃割肉时买入，在别人疯狂抢购时卖出。虽然逆着大众做很难受，看起来像个傻子，但这是赚大钱的唯一途径。
**第十二章：寻找便宜货**
寻找那些被大家抛弃、忽视、误解的资产。便宜货不是跌得多的东西，而是“价格远低于价值”的东西。
**第十三章：耐心等待机会**
投资不是每天都要操作的。就像棒球手一样，如果球不好，你就站着别动，别急着挥棒。没有好极了的机会，就拿着现金死等。
**第十四章：认识预测的局限性**
不要去预测宏观经济走向，也不要预测下个月股市会涨还是会跌，因为没人能算准。承认自己“不知道”，反而能让你少犯很多致命错误。
**第十五章：正确认识自身的位置**
虽然我们不知道明天会怎样，但我们必须清楚“现在处于周期的什么位置”。是狂热期？还是低谷期？以此来决定自己是该防守还是该进攻。
**第十六章：重视运气**
有些时候你赚钱了，可能不是因为你牛，而是因为你运气好（比如刚好赶上大牛市）。分清实力和运气，别把运气当成自己的本事。
**第十七章：防御性投资**
投资首要法则：别亏钱。分散投资、预留足够宽的安全边际（买得足够便宜），这都是防守的手段。防守做好了，复利的魔法自然会照顾你。
**第十八章：避免错误**
成功投资与其说是“做对了什么奇思妙想”，不如说是“少犯了那些愚蠢的错误”。避开了所有的坑，你自然就能赢。
**第十九章：增值的意义**
牛市里大家都能赚钱，体现不出你的水平；熊市里你亏得比大盘少，或者还能逆势赚钱，这才是你作为投资者真正增加的价值。
**第二十章：总结论**
把前面这19点结合起来。投资是一项复杂的系统工程，需要耐心、纪律、反常识的思考和极强的心理素质。
> **总结：**
> 霍华德·马克斯的投资哲学非常适合追求长期稳健增值的人。他从不教你怎么抓涨停板，而是教你怎么在残酷的市场里活得久、稳稳地赚钱。